Интервю с проф. Сергей Глазев
Сергей Юриевич, през последните месеци в медиите активно се обсъжда темата за отказа от долара при провеждането на разплащания с чуждите държави и прехода им към национални валути. Доколко реални са тези планове и оправдано действие ли е отказът от долара?
Поради влошаването на положението на САЩ в търговската война с Китай антируските санкции ще се увеличават и ще придобиват тотален характер. Преди всичко те ще обхванат сферата на използване на долара, където американците имат възможност за замразяване на сметки, конфискация на активи и спестявания, блокиране на международните платежи и разплащателни сметки.
Още сега американците за собствена изгода извършиха атаката срещу „Русал“ и го изтласкаха от своя пазар, блокираха разплащанията по редица операции, парализираха работата на китайските банки по обслужване на руски клиенти, да не говорим за ареста на активите на редица руски юридически и физически лица, чийто списък се разширява бързо.
В скоро бъдеще в него могат да влязат всички държавни банки, а също така експортно-ориентирани корпорации. Не е изключено и блокиране на доларовите активи на Централната банка и правителството на Русия. При това последните осъществяват единствено реактивни (настигащи) мерки и засега не преминават в контранастъпление със заплаха за нанасяне на неприемлива вреда на американската финансова система, което провокира Вашингтон и нататък са ескалира агресията.
Какъв трябва да бъде отговорът ни в наложилата се ситуация?
Отговорът на американската санкционна война трябва да се организира преди всичко на валутно-финансово направление. Основният удар следва да се нанесе по източника на финансовата глобална хегемония на САЩ, да се премахне централната роля на долара в емитирането на световните валути. Доларът трябва да се делегитимизира като валута на страна-агресор, която се използва за противоправни цели, включително финансирането на военни намеси и престъпления, терористични организации, спекулативни атаки и друга подривна дейност против другите страни, а също произволната конфискация на техните активи и блокирането на сметките.
Всичко това предполага незабавното вземане на мерки по дедоларизацията на руската икономика, отстраняването на зависимостта от долара във взаимната търговия и съвместната инвестиционна дейност със страните от ЕАИС, ШОС, БРИКС, изтласкването на долара от Евразия като токсична валута. Такива мерки осигуряват също така защитата на валутните резерви и външните активи на Русия. Те трябва да бъдат допълнени с мерки по осигуряването на икономическата сигурност на Русия, включително защитата на валутно-финансовия пазар от спекулативни атаки, осигуряване на стабилен курс на рублата, деофшоризация на икономиката.
За да се избегнат загуби в размер на милиарди долари, е необходимо да се продадат от златно-валутните резерви всички дългови задължения на САЩ, Канада, Великобритания, както и ценни книжа, деноминирани във валутите на тези страни чрез придобиване на еквивалентни активи на ШОС, БРИКС и злато, да се изкупят валутните активи на контролираните от държавата банки и корпорации за сметката на целева кредитна емисия на ЦБ на Русия. Да се прекрати купуването на чуждестранна валута и да се отмени „бюджетното правило“. При това петролните доходи на бюджета трябва да се насочат към финансиране на инвестиции за развитие на инфраструктурата и стимулирането на иновационната активност, субсидиране и научно-развойна дейност.
Между другото, препоръчително е да се прекрати системата за гарантиране на влоговете по отношение на депозитите в чуждестранна валута и издаването на заеми на нефинансови организации в чуждестранна валута от руските банки. Необходимо е също така да се изключи използването на долара във външната търговия и инвестиционните операции на държавните корпорации и банки и да се препоръча същото да се направи и за частните предприятия, като постепенно преминат към плащането на основните експортни стоки в рубли
Подобен подход ще премахне риска от конфискация на валутните доходи на руските износители, ще облекчи проблема с тяхното репатриране и ще създаде условия за намаляване на обема на изтичането на капитали. При това е необходимо да се предвиди отпускането на свързани рублеви кредити на държавите-вносители на руска продукция за поддържане на стокооборота чрез използване на целта на кредитно-валутни СУАП-ове.
/Рус.ез./
— А как, на ваш взгляд, лучше всего здесь действовать Центробанку?
— Банку России нужно осуществлять целевое рефинансирование коммерческих банков под рублевое кредитование экспортно-импортных операций по приемлемым ставкам на долгосрочной основе, а также учитывать в основных направлениях денежно-кредитной политики дополнительный спрос на рубли в связи с расширением внешнеторгового оборота в отечественной валюте и формированием зарубежных рублевых резервов иностранных государств и банков.
Система мер по дедолларизации российской экономики также предусматривает расширение системы обслуживания расчетов в национальных валютах между предприятиями государств ЕАЭС и СНГ посредством Межгосбанка СНГ, с иными государствами – с использованием контролируемых Россией международных финансовых организаций (МБЭС, МИБ, ЕАБР и др). Важно лимитировать заимствования контролируемых государством корпораций в странах, применяющих санкции, постепенно заместив инвалютные займы из этих стран рублевыми кредитами государственных коммерческих банков за счет их целевого рефинансирования со стороны ЦБ под соответствующий процент.
Ценные бумаги российских эмитентов следует отозвать из депозитариев стран НАТО, а Банку России — прекратить принимать в обеспечение рефинансирования ценные бумаги, находящиеся в зарубежных депозитариях. Следует также ввести предварительный валютный контроль по операциям с компаниями из стран НАТО и офшорных зон, а также лицензирование операций капитального характера с долларами, евро и валютами стран, присоединившихся к антироссийским санкциям.
В дополнение целесообразно установить повышенное резервирование средств на валютных счетах, в том числе, в долларах и валютах стран, присоединившихся к санкциям, включая евро – до 100%. Целесообразно также разрешить заемщикам применять форс-мажор по отношению к кредитам, предоставленным субъектами стран, установивших и вводящих финансовые санкции против России и ввести мораторий на выполнение обязательств подвергнутых санкциям компаний перед кредиторами и инвесторами из соответствующих стран.
Все эти меры, многократно проработанные и одобренные научным и национально ориентированным деловым сообществом, предлагались мною еще десятилетие назад, но упорное сопротивление главных бенефициаров проводимой антигосударственной денежно-кредитной и валютно-финансовой политики не позволило приступить к их реализации. Что ж, теперь, как их еще тогда предупреждал наш Президент, они «глотают пыль» правовой системы США и их сателлитов, пытаясь спасать от экспроприации находящиеся в западных авуарах капиталы.
— Насколько серьезным для экономики России станут новые санкции США, которые могут среди прочего ограничить использование доллара в международных расчетах и ввести фактический запрет на операции с российским госдолгом. Готова ли наша финансовая система к таким мерам?
— Она будет готова, когда мы полностью избавимся от долларов в своих активах и резервах. Пока денежные власти медлят со сбрасыванием долларов, спецслужбы США продолжают наносить нам нарастающий ущерб. Сейчас они заняты грабежом имущества и денежных вкладов физических и юридических лиц, внесенных в их санкционные списки. Последние быстро расширяются и могут охватить все российские государственные банки и корпорации, а также любые частные компании, признанные американскими властями нелояльными.
Если в части преобразования структуры валютных резервов страны после многочисленных предупреждений со стороны экспертов Банком России начаты некоторые шаги в этом направлении, то в корпоративном секторе, как говорится, и «конь не валялся». А это — сотни миллиардов долларов, которые находятся сегодня в зоне риска. Я не представляю себе, как наши банки будут обслуживать валютные вклады, если их долларовые активы будут арестованы.
Что касается российского госдолга, то беспокоиться нечего. Во-первых, он относительно невелик. Во-вторых, держателями его валютной составляющей являются, в основном, российские инвесторы. В-третьих, кроме американских спекулянтов найдутся другие, которым не страшны американские санкции. При нынешнем профиците федерального бюджета можно вообще обойтись без новых заимствований.
— На последнем заседании ЦБ повысил ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,5% годовых. Ужесточение денежно-кредитной политики произошло впервые с кризисного 2014 года. Насколько решение регулятора вам видится оправданным шагом, как оно отразится на российской экономике и стоит ли в ближайшее время ожидать от ЦБ возвращения к политике снижения ключевой ставки?
— Это вредное решение, которое усугубит стагнацию российской экономики. Банк России действует как простой автомат, запрограммированный МВФ. Как только спекулянты обрушивают курс рубля, и возникает инфляционная волна, ЦБ поднимает ключевую ставку. Это ведет, с одной стороны, к росту доходности обязательств российских властей, что позволяет спекулянтам нажиться за счет государства. Они возвращаются на рублевый рынок, что частично восстанавливает курс.
С другой стороны, сокращается конечный спрос, что несколько сбивает инфляцию. Но платой за такие действия является сжатие кредита реальному сектору экономики, вследствие чего сокращаются оборотные средства и объемы производства предприятий и инвестиции. В результате спекулянты наживаются на раскачивании курса, а производство и доходы населения падают. Вследствие снижения инвестиций и производства нарастают издержки и технологическое отставание. Конкурентоспособность экономики снижается, что вскоре вызывает новую девальвацию рубля и очередную инфляционную волну.
В предыдущем цикле 2014-2017 гг. мы потеряли вследствие такой незамысловатой политики 20 трлн. рублей недопроизведенной вследствие сжатия кредитования оборотного капитала продукции и до 8 трлн. несделанных капиталовложений. При этом на дестабилизации курса рубля спекулянты присвоили 30 млрд. долларов прибыли за счет обесценения рублевых доходов и сбережений.
— Касаемо темпов роста экономики. Годовой темп прироста ВВП по итогам текущего года в ЦБ и Минэкономразвития ожидает в пределах 2%. При этом в ближайшие годы профильные ведомства ждут похожую картину. Но как тогда быть с выполнением поручения президента, ранее поставившего задачу достижения экономического роста в России выше среднемировых темпов, которые сейчас находятся на уровне 3,5-4% ВВП? Есть ли у нас потенциал для такого роста?
— Если судить по Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики (ОНЕГДКП на период 2019-2021 гг.) — базовому документу, которому следует руководство Банка России при проведении своей политики, то он закрепляет сложившиеся тенденции нарастающего отставания и деградации российской экономики по отношению к передовым и быстро развивающимся странам. Это влечет снижение ее конкурентоспособности и не позволяет обеспечить декларируемые цели макроэкономической стабильности в долгосрочной и даже среднесрочной перспективе.
Принятие ОНЕГДКП, действительно, исключает возможность рывка в экономическом развитии, о котором говорил президент Российской Федерации и что предусматривает его указ «О национальных целях и стратегических задачах развития Российской Федерации на период до 2024 года» от 7 мая 2018 г. Между тем, объективно возможности для такого рывка имеются. По имеющимся статистическим данным, загрузка производственных мощностей в промышленности не превышает 60%, причем в машиностроении и наукоемкой промышленности, определяющих возможности модернизации экономики, она составляет менее половины.
Согласно опросам предприятий, неполная занятость персонала составляет не менее 20%, что позволяет, соответственно, увеличить выпуск продукции при повышении загрузки производственных мощностей. Общий рынок труда со странами ЕАЭС, а также неограниченная трудовая иммиграция из других стран СНГ, включая Украину, снимает ограничения роста российской экономики по трудовым ресурсам. У нее нет также ограничений по сырьевым ресурсам, степень переработки которых может дать многократное увеличение выпуска готовой продукции. Остаются мягкими ограничения по научно-техническому потенциалу, который явно недоиспользуется.
— Так что же, на ваш взгляд, можно назвать ключевым ограничением для роста экономики РФ?
— Главным ограничителем роста российской экономики является искусственно созданная ЦБ недоступность кредита для большинства предприятий реального сектора, вследствие чего доля банковских кредитов в финансировании инвестиций составляет 11% по сравнению с 40-70% в других странах. При реализации альтернативной денежно-кредитной политики, предполагающей целевое кредитование инвестиций в соответствующих потенциалу развития российской экономики масштабах, ежегодный прирост ВВП в трехлетней перспективе может составить от 6 до 10%, инвестиций – более 20%.
При таких потенциальных возможностях роста закладываемые в ОНЕГДКП ориентиры явно не соответствуют установке президента Российской Федерации о выводе экономики страны на траекторию опережающего развития, входят в прямое противоречие с указаниями главы государства. Даже в оптимистическом сценарии проекта документа ЦБ «темп прироста ВВП в 2019 году будет несколько выше уровней базового сценария и составит 1,5-2%».
Такие показатели существенно ниже прогнозируемого в 3,9% среднемирового темпа экономического роста и более чем втрое ниже КНР и других стран Юго-Восточной Азии, куда перемещается центр развития мировой экономики. Реализация предлагаемых ЦБ ОНЕГДКП нанесет России ущерб в размере от 5 до 8 трлн. рублей непроизведенного ВВП и более 3 трлн. рублей несделанных инвестиций в 2019 году, а также от 18 до 25 трлн. рублей непроизведенного ВВП в период до 2021 года.
— К чему могут привести такие существенные потери, и какие меры нужно предпринять, чтобы этого не произошло?
— ОНЕГДКП обрекают Россию на скольжение вниз по спирали сужающегося воспроизводства вследствие заложенной в ней отрицательной обратной связи: повышение процентных ставок – сжатие кредита – падение инвестиций – технологическая деградация экономики – снижение ее конкурентоспособности – девальвация рубля – всплеск инфляции – повышение процентных ставок.
Наряду с этой долгосрочной отрицательной обратной связью между денежной политикой и развитием экономики действует отрицательная краткосрочная связь: повышение процентных ставок – сжатие кредита – сокращение оборотного капитала предприятий – падение производства – сокращение доходов – снижение спроса – падение производства – рост издержек – повышение инфляции – повышение процентных ставок. Для выхода из порочного круга сужающегося воспроизводства и деградации российской экономики необходим переход к денежно-кредитной политике, ориентированной на рост инвестиций и опережающее развитие экономики.
Она должна предусматривать целевое наращивание кредита на финансирование инвестиций в перспективных направлениях развития российской экономики в объеме не менее 10 трлн. рублей в год. Предоставление этих средств хозяйствующим субъектам должно вестись в формате частно-государственного партнерства посредством специнвестконтрактов в соответствии со стратегическими и индикативными планами социально-экономического развития.
— Стоимость нефти превышает уже 80 долларов за баррель, и по некоторым прогнозам в недалеком будущем под влиянием ряда факторов стоимость нефти вновь может вернуться к 100 долларам за баррель. Имеет ли смысл в этом случае пересматривать цену отсечения в бюджетном правиле?
— Бюджетное правило надо изменить и направить собираемые по нему нефтяные доходы бюджета в бюджет развития, восстановив соответствующую норму в Бюджетном кодексе.
